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[导读]:从近几周的首发融资和再融资情况来看，监管层“紧再融资、加速IPO”的意图仍然非常明显，其中下发再融资批文方面，自去年12月份以来，再融资批文下发速速逐月递减，而IPO放慢除了个别周以外，基本维持每周一批每批10家左右的批文下放速度，按照此速度来估算，2017年全年将有450家左右新股上市。
金融监管政策将会带来A股估值中枢的持续回落。当前唯一策略就是聚焦股票的实业属性也就是聚焦业绩，寻找业绩增速能够抵消估值水平下移的标的。从6月中旬开始，随着银监会现场检查告一段落段落和银行MPA考核准备临近结束，金融监管带来的负面情绪冲击开始出现边际削弱，此后流动性迎来边际改善，风险偏好将会提升。建议投资者关注半年报业绩优秀或超预期的细分领域。
核心观点：
◆【策略观点】进入六月份之后，是中报的业绩预期阶段，只有业绩估值比才是王道。从6月中旬开始，随着银监会现场检查告一段落和银行MPA考核准备临近结束，金融监管带来的负面情绪冲击开始出现边际削弱，此后流动性迎来边际改善，风险偏好将会提升。我们建议投资者聚焦半年报可能超预期的细分领域。有两条思路供参考：第一，周期品中供给受限的细分领域；第二，消费升级——基于今年以来居民可支配收入的上升带来消费增速同比明显提升，具备消费升级属性的是另外一个业绩可能超预期领域，例如：品牌服饰、轻奢、游戏、影院、旅游、医疗服务和器械、零食等等。 ... 网页链接