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[导读]:一、海外市场:美联储政策拐点将近,美国经济实质衰退尚未到来。美国3月CPI同比上涨5%,为2021年5月以来新低,核心CPI同比增长5.6%,符合市场预期。四、投资建议:珍惜A股“小阳春”窗口期。近期国内外数据继续验证“海外美联储政策拐点临近+国内经济温和复苏且通胀压力不大”。
一、海外市场:美联储政策拐点将近,美国经济实质衰退尚未到来。美国3月CPI同比上涨5%,为2021年5月以来新低,核心CPI同比增长5.6%,符合市场预期。美国通胀下行趋势已确立,银行系统风险事件使得美联储加息更快接近尾声。美联储3月会议纪要显示5月会议还可能继续加息,市场预期为加息25个基点;同时纪要显示银行危机或导致今年衰退,暗示本轮加息周期已接近尾声。整体上,当前海外市场处于“美联储货币政策拐点将近,美国经济实质衰退尚未到来”的阶段,弱美元环境有利于全球资金流入以A股为代表的新兴市场。
二、国内通胀低位,货币政策不急转弯。央行一季度货政例会指出“国内经济呈现恢复向好态势”,表明央行对国内经济增长较此前更乐观,同时强调“恢复的基础尚不牢固”。3月国内CPI、PPI均低于市场预期,也印证当前国内经济处于复苏的早期。在经济内生动能修复的过程中,货币政策进一步 ... 网页链接