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[导读]:华泰证券2月14日研报指出,2022年种子板块及生猪产业链板块(生猪养殖、动保和饲料)盈利逐步改善,其中22Q4生猪养殖板块同比扭亏、动保及饲料板块受益于养殖盈利的持续回暖而实现了盈利增速的抬升、种子板块扣除个例后整体盈利高增。预计中期猪价或维持强势,今年种业及生猪链的盈利高增趋势有望持续。风险提示:猪价不及预期,生猪出栏量不及预期,原材料价格上涨,新冠疫情持续时间较长,非洲猪瘟疫情风险。
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华泰证券2月14日研报指出,2022年种子板块及生猪产业链板块盈利逐步改善,其中22Q4生猪养殖板块同比扭亏、动保及饲料板块受益于养殖盈利的持续回暖而实现了盈利增速的抬升、种子板块扣除个例后整体盈利高增。预计中期猪价或维持强势,今年种业及生猪链的盈利高增趋势有望持续。
华泰 | 农林牧渔: 22Q4种业及生猪链景气延续改善
2022年种子板块及生猪产业链板块盈利逐步改善,其中22Q4生猪养殖板块同比扭亏、动保及饲料板块受益于养殖盈利的持续回暖而实现了盈利增速的抬升、种子板块扣除个例后整体盈利高增。预计中期猪价或维持强势,今年种业及生猪链的盈利高增趋势有望持续。
核心观点
种子:粮价仍在高位,种企业绩释放
2022年以来几大主粮价格均出现不同程度的上涨,而在粮价上涨的带动下,部分种子价格也出现一定程度上涨。种企预收账款高增,截至22Q3,九家种业上市公司预收款总和达到68.77亿元,同比增速为42%,同比增速为10年来第二高值。从过去十年的情况来看,预收款的增速通常与下一销售季的收入增速趋势一致,我们相应预计2022/23销售季传统种业的景气度将加速回升。我国转基因 ... 网页链接