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[导读]:A股本轮反弹时间已超1个月,走出了一波斜率在30°左右的上升通道。海通证券回顾A股过往,认为一般有四种底部形态,即深V(08/19)、浅V(16)、U(05)、W(12-13),四种底部的出现取决于政策力度和估值水平新基建关注低碳经济的光伏、风电等,数字经济的云计算、数据中心等。稳增长背景下,低碳经济和数字经济领域新基建是短期稳增长和中长期经济结构调整的平衡点,是当前政策明显发力的方向
十基金解读A股三连阴:海外扰动影响短期走势 政策主题交易仍受关注
A股本轮反弹时间已超1个月,走出了一波斜率在30°左右的上升通道。海通证券回顾A股过往,认为一般有四种底部形态,即深V、浅V、U、W,四种底部的出现取决于政策力度和估值水平。从投资时钟、牛熊周期来看,A股3-4年一次大底已出现,对比历史,这次底部像浅V.从板块来看,目前新基建仍占优,如数字经济、低碳经济,3季度后半段重视消费。
以下为原文报告:
1. A股历史上有四种底部形态
回顾2000年以来历次市场底的筑就过程,我们发现市场底大致分为U型、深V型、浅V型、W型:
深V型:08年10月、19年初。07/10-08/10期间上证综指跌幅达73%,形成陡峭的深V左侧。随后政策发力,上证指数快速反弹,筑就V型陡峭右侧。18年受国内金融去杠杆和国际中美贸易摩擦影响,上证综指下行至19年1月的2440点。为应对外部冲击,宏观政策转向宽松,19年1月的降准后A股迎来转折点,这次市场筑底时间短,反转速度快、幅度大,市场底形态同样呈现较为陡峭的V型。 ... 网页链接