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[导读]:从分级基金整体折溢价来看，溢价品种有所增多，也反映了市场连续下跌后博取后市反弹的苗头有所抬头。不过虽然不必过度悲观，但下周市场上值得关注的信息较多，首先是PMI数据的发布，其次本周大盘股将扎堆IPO，江阴农商银行，广西广电和贵阳银行将在本周先后发行，IPO发行的悄然加速以及大盘IPO的发行将给市场带来一定压力，再次7月以来大股东大规模减持也将挫伤市场信心，市场短期或难有像样的大幅反弹，因而在基金搭配上我们建议相比前两周略转谨慎，高仓位投资者可等待市场反弹时候适当降仓，同时将波动较高的分级基金激进份额转换为
上周股市先扬后抑。截至月29日，上证指数收于2979.34点，全周下跌1.11%，深证成指收于10329.44点，全周下跌3.54%。大盘优于小盘，中证100指数、中证500指数、中小板综指、创业板综指分别下跌0.06%、2.94%、4.06%、5.97%。行业方面，除银行、食品饮料上涨1.55%、1.53%之外，各行业普遍下跌，其中计算机、综合、国防军工跌幅较高，分别为8.15%、6.95%、6.63%。
直面通缩风险
市场震荡加大。海通宏观认为，从海外经济来看，美国二季度GDP初值仅为1.2%，远低于预期的2.5%，主要源于投资大幅下滑。而上周美联储再度决定维持利率不变，称经济形势只允许以缓慢的速度加息，年内加息或将泡汤。日本央行上周略微扩大ETF购买规模，但维持利率不变，意味着宽松货币政策的空间日益缩小，而加码财政政策是新方向。美联储加息节奏的放缓也使得人民币汇率压力减小。 ... 网页链接