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[导读]:银华保本是数量较少的保本基金之一。该基金成立以来一直以债券投资为主,股票投资比例甚至低于多数债券型基金。
股市缘何大跌?——对经济预期发生实质性改变
2010年股市的环境整体上超出了预期。去年底设想的跨年度行情没有发生,A股在一季度基本处于震荡走势。4月下旬以来股市连续大跌,投资者难免对市场趋势忧心忡忡,甚至回忆起2008年的惨痛经历,担忧股市是否有可能进入新的熊市周期。我们认为,股市连续下挫主要是阶段性利空集中释放的结果,股市进入中期调整,但并非熊市开始。
超出预期的政策调控无疑是股市走势低迷的主因。虽然实体经济加速复苏,但自去年下半年以来,政策调控调控政策越来越严厉,在很大程度上超出了市场预期。而导致股市大跌的核心原因是,持续收紧的政策必将对未来经济增长产生实质影响,对未来经济增长和企业盈利增长的预期已发生实质性改变。在机构投资者争相调整资产配置以回避短期风险的情况下,股市出现信心崩溃式的大跌。 ... 网页链接