三步骤优选经济转型期新主题

一、岁末年初行情的主要矛盾切换为国内政策刺激预期。但转型期投资背景下，市场对政策效果既有期待又有怀疑。三、短期成长相对价值、小盘相对大盘的性价比都不高，但国内政策刺激还只是事件性交易，板块轮动“高低切”的机会弹性有限；而利率下行驱动的小盘成长行情仍是有弹性的方向。我们依然建议围绕着中期趋势做布局：1. 新产业趋势不断出现是必然趋势(华为链创新还有很多看点)；2. 从中国经济新范式思考景气方向(出口链和新跨国公司、新消费)；3. 强调公司治理、股东回报正在成为一种思潮，广义中特估提估值可期。(2023-12-03 13:00:00)

感谢《红周刊》邀请寄语虎年投资。作为国内价值投资报道的高地，我有幸参与其举办的“独家对话查理·芒格”视频品鉴会，投资峰会，并多次作为嘉宾接受采访。此外，需提醒的是，投资者仍然需要注意传统产业持续萎缩带来的风险，这些资产虽然估值普遍较低，但均已处于周期的下行阶段。在国家经济从传统产业向新经济产业转型期，执迷于投资传统产业的风险是巨大的。(2022-02-02 11:34:00)

“我们认为，中国经济结构进入加速转型期，中国拥有广大的消费服务市场，消费升级是长期发展主线，叠加中国制造产业升级周期、科技创新周期景气度持续向上，中国企业在全球产业链分工中地位提升，一批优秀企业或将在全球化竞争中脱颖而出，中国优质企业大概率仍然是稀缺资产(2022-01-28 00:00:00)

本篇报告中，我们主要介绍智能电动化变革时代下，对于中国汽车产业到2050年的前瞻洞察，包括对中国经济结构切片带来变革较大变化的方方面面：包括新能源渗透率、自主品牌市占率、汽车保有量及其结构、中国汽车出口量、新能源发展下充电设施、居民用电及石油消费等巨大变迁。摘要2022年全球主流市场的新能源汽车渗透率，突破10%临界点，将进入S型增长曲线的陡峭阶段。复盘丰田出海案例，能源转型期也是战略机遇期，出海市场增长趋势开启。4Q20以来，乘用车出口呈现加速增长态势，月度出口量显著高于往年同期水平，2021年4月突破10万辆，我们已经能够看到增长趋势的开启(2021-11-17 08:08:00)

A股三大指数集体走强：创业板指大涨近3%超4600只股票上涨沪指涨1.19%，深证成指涨2.62%，创业板指涨2.97%。华泰证券指出，市场或渐入春季躁动尾声，风险偏好波动下4月配置或偏防御，重视红利板块内部高低切换，待业绩期结束后再度挖掘主题板块机会，在此期间可始终重视出口链、局部产能出清这两个高胜率景气策略。(2024-04-01 15:27:00)

在全球人工智能浪潮下，日前召开的英伟达年度全球技术大会，不仅在科技届备受瞩目，也成为全球资本市场翘首以待的热门事件。会上，英伟达联合创始人兼CEO黄仁勋发表了主题演讲《见证AI的变革时刻》，并在会上宣布推出下一代人工智能超级计算机，以及名为Blackwell的新一代AI图形处理器(GPU)，并称其“非常非常强大”。第二个是生成式AI，特点在于它是大样本下的统计规律，将会广泛应用在生物制药领域里，帮助提升整个生物制药的发展和发现。整体看，无论是在药的发现还是生物治疗过程中，AI都会有显著帮助。(2024-03-25 08:00:00)

国泰君安研报表示，两会报告对于积极财政政策的安排更多倾向于“重大战略实施和重点安全领域能力建设”，而非传统投资消费资产负债表的修复和现金流创造，这低于市场乐观期待与限制增长预期和整体ROE的改善能力，因此指数反弹的上限高度不高。在两会对于政策预期告一段落后，投资者将迎接“四月决断”，面对经济数据与企业业绩的验证。投资主题：聚焦新质生产力，关注低空经济/国产算力/新兴氢能。决策层频频提及“新质生产力”，政策有望围绕新产业/新模式/新动能培育与发力，推荐：1）低空经济：各级政策引领商业化进程加速，看好飞行器制造/零部件和飞行服务公司(2024-03-18 07:34:00)

“开门红”落空，市场1月份继续大幅波动，开年“中字头”再度逆市走强，而去年造出多个绩优基金的中小盘1月份突然哑火且跌幅较大，1月份权益类基金大面积下跌，首尾业绩差距已经超过40%。同花顺iFinD数据显示，沪指1月份累计下跌6.26%，深指单月累计下跌13.77%，创业板指单月累计下跌16.81%，科创50累计下跌19.62%，继去年12月份后，今年1月份市场跌幅扩大。富国基金认为，近一周，央行超预期降准、证监会全面暂停限售股出借、转融通限制等一系列利好资本市场政策频频出台，或也意味着我们即将迎来新一轮政策密集期，政策催化效应下“中特估”主题仍有配置机会。但无论哪一种策略或风格，都有所在市场的局限性及未来不确定性，回归到我们个人，尤其震荡市下，多元、均衡配置或是我们“在不确定市场中寻找确定性”的一味解药。(2024-02-01 15:51:00)