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[导读]:“博时选择允许现金替代，吸引了两批不同的资金套利。一批是以现金申购博时200ETF份额，然后换成成份股，把美的电器套走；还有一批是现金替代的投资者，其申购200ETF支付了美的电器3个涨停板的成本，但实际上美的电器是4个涨停之后才打开，也占了原持有人的便宜。
放行套利资金 博时基金或现技术性失误
卢远香
4月1日，美的电器带着整体上市的利好预期复牌涨停。然而就在这天，博时深证基本面200ETF在开盘1小时内遭套利者洗盘，所有份额被全部申购又全部赎回，换手率高达116%。
套利资金的疯狂追逐，源于博时深证200ETF在4月1日将“美的电器”的现金替代标志修改为“允许”，直接为套利资金提供了曲线换购美的电器的通道。
“上述规则的修改，相当于引来了两帮套利资金，摊薄了原持有人的利益。”圈内一位经验丰富的数量部投资总监指出，博时基金引发的套利风波，折射的是其团队在ETF管理上的“技术性失误”。
从“必须”到“允许”
选择“允许现金替代”，是主动给套利资金提供了方便，为其套走美的电器提供了通道。
4月1日，停牌7个月之久的美的电器复牌涨停，盘中并没有买入机会。但在持有美的电器的十几只ETF中，一批套利资金找到了买入美的电器的通道——博时基金旗下的博时200ETF。 ... 网页链接