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基金一季报披露完毕 基金经理建议 关注成长性好、性价比高的优质公司
超配A股!顶流基金经理迎来“顺风期” 基民“回本”还有多远?
大家好,欢迎来到韭菜进化论,我是蔡九哥,今天给大家分享一篇东吴证券的研究报告。这批报告分析了基金业绩和规模增长的一些规律。
该篇报告从量化的角度出发,探究了基金业绩与基金份额之间的关系,简单可以总结为五个规律:强者恒强、头部效应、记忆效应、精益求精、量价齐飞。上述规律能够帮助基金管理人更好地理解市场对基金业绩的反馈,有利于促进基金规模的增长。
强者恒强:过去份额增长率排名较高的基金,未来份额的增长率也能保持较高的水平。以开放型主动基金为研究样本,统计发现基金的份额增长具有较强延续性,过去份额增长率排名较高的基金,未来份额增长率排名也相对较高。这一规律随时间间隔的增加而减弱,共持续约四个季度。
记忆效应:年度排名与当年四季度、次年一季度份额变化率高度相关,与次年二季度相关,但相关性不高。与次年的三、四季度相关性很低,接近于0。基金的年度业绩对基金份额的影响力会随着时间的推移逐渐减弱。“头部效应”的记忆性大约可以维持2个季度,本年的年度业绩排名对本年四季度基金份额的影响最大,次年一季度次之,从次年二季度开始 ... 网页链接