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[导读]:当前正处于非典型周期切换中。从三维宏观时钟看,2022年6月至2023年6月,处于流动性上、信用上、盈利下的环境中,由此我们看到市场震荡偏强以及结构性特征明显的科技行情,按往常周期轮动看我们将进入流动性上、信用上、盈利上的环境中,但从6月后的数据与市场特征看,地产扰动下我们处于非典型周期切换中,需跳出传统周期思维分析行业配置:科技、制造和医药是主线,四维度布局:科创导向:从2023年产业结构调整和新型工业化建设要求可以发现政策对先进制造领域创新的重视有所加强,关注智能汽车、人工智能、医药、数字经济等
从“看多”转向“做多” 北向资金单日扫货224亿元创出历史新高
当前正处于非典型周期切换中。从三维宏观时钟看,2022年6月至2023年6月,处于流动性上、信用上、盈利下的环境中,由此我们看到市场震荡偏强以及结构性特征明显的科技行情,按往常周期轮动看我们将进入流动性上、信用上、盈利上的环境中,但从6月后的数据与市场特征看,地产扰动下我们处于非典型周期切换中,需跳出传统周期思维分析。
明年市场趋势震荡向上,结构上科技、制造、医药风格偏好。其一,三维宏观变量分析:信用-先下后上,地产调整使得近两年利率对信用传导失效,可参考日本历史经验,居民信贷触底后会进入增长中枢稳固期,增速上看,基数效应下今年全年居民信贷增速上行,但明年基数切换后增速大概率放缓,而企业信贷当前从增速、绝对增量、趋势线看,增量有较大放缓压力 ... 网页链接