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[导读]:蔡建军说，经历了过去两年的预期炒作，对于很多大市值成长股来说，盈利的兑现程度将成为制约公司股价继续上涨的硬约束；而2015年受杠杆资金等因素的影响，市场整体波动幅度或将大于过往。
从去年底蓝筹股的普遍上涨，到开年之初创业板的迭创新高，风格转换始终是市场关注的话题。但怎样踏准每一次节奏，在这个变幻莫测的市场中赚钱，又成为一个知易行难的问题。对此，华商基金的基金经理蔡建军有着自己独到的理解。
关注企业内在价值
蔡建军说，投资本质上是以盈利为目的的风险管控活动。盈利的最大化和降低风险是做好投资的追求和关键。盈利的取得无外乎两种途径：一是在证券价格低于当前价值时买入投资标的，在价格向价值回归的过程中取得增值；另一种是基于对未来价值的预期，在当前价格低于未来价值时买入证券，通过时间的累积，获取成长的收益。这两种投资形式即价值投资和成长投资。蔡建军认为，价值投资和成长投资本身不应该是对立的，双方都需要对投资标的内在价值有清晰的认知，从而衡量当前价格与价值之间的关系，只不过价值投资是对当前价值的认知，而成长投资是对未来价值的认知。 ... 网页链接