[导读]:核心观点估值水平合理，关注算力产业、国产替代、消费复苏主线布局从估值来看，当前申万电子指数TTM市盈率为44.76，处于过去十年的46%分位数，估值基本处于合理水平。而从盈利情况来看，我们通过调研了解上市公司二季度业绩相比一季度有小幅的改善，从下游需求端来看，面板、LED、驱动芯片已有回暖迹象，存储器止跌企稳、模拟及数字类芯片库存调整已接近尾声。行业需求不及预期的风险；应用落地不及预期的风险；政策风险；下游技术迭代不及预期。
知名基金经理赵诣三个方向加仓：重点关注两大AI方向 关注新能源头部供需逆转机会
苹果第二财季营收、净利润均超预期 将回购额外1100亿美元股票
从估值来看，当前申万电子指数TTM市盈率为44.76，处于过去十年的46%分位数，估值基本处于合理水平。而从盈利情况来看，我们通过调研了解上市公司二季度业绩相比一季度有小幅的改善，从下游需求端来看，面板、LED、驱动芯片已有回暖迹象，存储器止跌企稳、模拟及数字类芯片库存调整已接近尾声。我们认为，随着去库加速供给端改善，AI、服务器、MR等新品带来新需求，有望领行业带来边际性改善，我们推荐关注算力产业、国产替代、消费复苏等主线进行持续布局。
AI历史发展余70年，当前正处于新一轮产业变革制高点。从规模上看，全球AI产业规模预计2030年将达到1500亿美元，未来8年复合增速约40%，模型、数据和算力为人工智能发展三驾马车。2023年3月份英伟达召开GTC 2023，推出AI Foundations云服务，同时发布H100 NVL服务器，相比A100 DGX提供10倍的计算速度，可以提供多达188GB显存，每个GPU带宽提供3.9TB/s。在大算力背景下，存储器件性存能远弱于算力性能提升，存算一体化趋势确定，HBM与Chiplet实现降本增效，HBM的高带宽技术，基于TSV和芯片堆叠技术的堆叠DRAM架构，可实现高于256GBps的突破性带宽，单颗粒的带宽远超过DDR4和GDDR6。 ... 网页链接