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[导读]:其次，近一个月以来，杠杆资金增配低估值板块，一定程度上带动了近期低估值板的补涨；考虑到资金的规模和持续性，我们认为，在低估值板块完成合理补涨、市场情绪平稳、解禁担忧趋缓以及业绩增长预期落地之后，市场大概率回归到成长主线。
2020年上半年，股票型和混合型基金发行份额达7714亿份，比去年同期增长242.4%；“日光基”、“百亿级”爆款基金频频出现。在新发行的公募基金中，权益类基金占比显著提升，股票型和混合型占比近69%。“赎旧买新”现象确实存在，六月份速度有所加快。与15年牛市期间相比，此次权益类基金的增长来得更加平缓，如果市场能够保持理性，在基本面按照预期路径不断修复、监管未发生明显收紧的条件下走出慢牛行情，预计全年净发行规模将突破万亿。
■新基金热销的背后，对市场有何影响？
历史上看，增量资金的规模与市场流动性状况紧密相关，往往直接影响市场走势。在牛市情绪的推动下，新基金有望加速进场，而增量资金又有利于牛市的持续。
机构投资者在A股的话语权逐渐提高，公募基金、外资和国家队是主要推动力量。根据我们的推算，15年至今，各类机构持有的流通市值提升至少6个百分点。权益类基金的快速增长有望加快A股市场机构化进程。 ... 网页链接