降准降息落空？央行缩量投放2000亿“麻辣粉” 下一轮降息窗口8月见？

[导读]:“本轮货币宽松与2008年最大的不同之处在于，监管层始终对以宏观杠杆率高企、资金空转套利等金融风险保持高度关注，着力避免大水漫灌。

　　每月15日例行的MLF操作，这一次是等价缩量续作，货币政策依然处在观察期。

　　6月15日，央行发布公告称，开展1年期中期借贷便利操作2000亿元，中标利率为2.95%，与5月持平。当天有1200亿逆回购到期，共实现流动性净投放800亿元。

　　本次MLF操作有两大特点：

　　一是价格未变。MLF中标利率连续两个月保持不变，市场普遍预期，近两个月内，央行“降息”概率较低。

　　二是缩量续作。6月累计有7400亿MLF到期，央行此前声称将于6月15日左右对本月到期MLF一次性续作。今日续作规模大幅缩量，低于市场预期。反映出当前市场流动性充裕，央行无意释放过多宽松流动性。

　　不少分析人士认为，本轮货币宽松与2008年最大的不同之处在于，监管层始终对以宏观杠杆率高企、资金空转套利等金融风险保持高度关注，着力避免大水漫灌。因此，在加强货币政策逆周期调节的同时，央行会着力把握好政策力度、重点和节奏。5月信贷、社融数据强劲，支持央行合理把握货币政策边际宽松节奏，下一轮降息或要等到8月以后。 ... 网页链接