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[导读]:东吴证券认为,由于政府债券融资规模的减少和地产支持政策的加码,信贷的结构可能会优于此前,对于地产而言,二线城市受政策影响、一线城市受情绪推动,商品房销售都有望回暖,金九银十可能成为地产企稳的关键时间窗口。以下为原文内容:继523国常会出台稳增长33条之后,周三(8月24日)国常会推出稳增长19条。风险提示:海外货币政策收紧下外需回落,国内疫情扩散超市场预期。海外经济提前进入衰退,我国出口的放缓可能提前到来。疫情反复,严格防控持续时间明显拉长。
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东吴证券认为,由于政府债券融资规模的减少和地产支持政策的加码,信贷的结构可能会优于此前,对于地产而言,二线城市受政策影响、一线城市受情绪推动,商品房销售都有望回暖,金九银十可能成为地产企稳的关键时间窗口。
以下为原文内容:
继523国常会出台稳增长33条之后,周三国常会推出稳增长19条。与上一次相比,本次的一揽子政策更加有的放矢和聚焦:财政和基建依旧是主要抓手,对于地产的支持态度更加明确,而稳就业方面更加突出民营企业和平台经济的作用,此外在当前局部电力紧张的背景下,电力保供成为能源保供的重要内容,而跨境商务的逐步放开可能成为防疫政策优化的契机。
在一揽子政策中,我们认为有四点尤其值得注意:财政在克制中的发力、对地产和平台经济的支持,对政策即时落地的重视和跨境商务旅行逐步放开的可能。
本次政策推出的时点和523会议“异曲同工”,我们预计8、9月的信贷可能会类似5、6月,出现比较明显的反弹,信贷结构也会出现优化,例如票据融资和政府融资占比的下降。在经济方面,由于824会议更加注重政策落地,我们有望在第三季度末就看到基建的继续发力和地产销售的好转。 ... 网页链接