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[导读]:家电龙头优秀了十几年，可能还会继续优秀下去，但行业发生的变化和风险同样不容忽视，任何企业的竞争优势都不是一成不变，只有与时俱进、不断调整进步，才有可能一直保持领先地位。
家电行业是中国制造业的典型代表之一，凭借庞大的内需市场，从模仿到赶超，逐渐在空调、冰洗、电视机等多品类上跃居全球首位，空调产量甚至超过全球产量70%。经历几十年行业洗牌，也经历过卖场、电商等数次渠道冲击，大部分家电品类形成了稳定的寡头垄断格局，龙头份额稳定，利润稳定增长，现金流表现优异，也因此成为资本市场的宠儿。但是，无论承认与否，过去三年家电板块的超额收益部分来自向上的地产周期，随着地产向下，去年下半年开始家电增速开始放缓，市场也逐渐从短周期波动开始担忧中长期逻辑：家电的竞争格局是否会维持不变？
最先引发争议的是厨电行业。2018年下半年开始，中高端厨电企业销售出现较大压力，但低端企业表现优异，维持较高增长。即便在2019年上半年，一二线城市二手房成交出现明显的恢复性增长时期，中高端厨电销售也不尽如人意。另一个值得关注的是，低价品牌法迪欧在苏宁的扶持下异军突起，不到一年销售额进入苏宁体 ... 网页链接