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[导读]:对于近期市场颇为关注的可转债市场，马龙认为2019年是存在机会的。一方面2018年的可转债市场经历了大规模的扩容，相比于过往，在行业和个券选择方面都有更大的余地，投资者能根据投资策略更有效地择券。
回顾2018年，尽管债市爆雷依然不断，但债券市场持续走牛，债券基金在所有基金类型中收益一骑绝尘。展望2019年，债券市场是否会继续走牛？如何避免信用风险？2019年债市应该怎么投？招商基金固定收益投资部副总监、招商产业债A基金经理马龙认为，2019年内外部的基本面压力在短期内仍将成为影响债券市场的主线，资金面有望继续维持合理宽松，2018年期限利差、信用利差继续压缩的行情对于2019年债市来说仍有延续的空间。2019年可以更多关注信用债的投资机会。
主线逻辑切换成就2018年“债牛”
马龙认为，做投资需要保持对经济、政策面的敏感度，从宏观角度出发进行大类资产配置，把握基本面因素形成的大类资产轮动机会。
债券市场投资要时刻跟踪经济和政策的变化，要有前瞻性的预判。要做到这些首先要从基本面出发，密切跟踪宏观经济形势，推断未来基本面走势和政策动向；其次要不断反思市场一致预期，从边际的角度考虑不利于当前市场一致预期演绎的因素，大胆猜测当前逻辑可能发生逆转的时点，然后在日常的投资研究过程中持续观察边际变化的信号。“年初的一致预期其实比较谨慎，都认为今年仍是延续监管大年和金融去杠杆的政策导向，但最后经济下行的压力也改变了监管的节奏。”马龙认为，投资上不轻易和一致预期作对，但仍需要留一份清醒。 ... 网页链接