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[导读]:展望2024年,中金公司认为贵金属市场或仍是预期差与基本面之间的博弈,在美联储或从加息周期转向政策平台期之际,利率逆风虽有望边际缓和,但就上半年而言,美国经济增长或仍保持韧性,或尚不足以支撑稳定且较为乐观的降息预期,“买预期,卖事实”或将继续上演,利率主导之下,贵金属价格或呈前低后高。白银兼具投资品和工业品的双重角色,在双重身份不断博弈定价权的背后,白银价格实际为工业价值、投机价值、避险价值的综合表达。
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展望2024年,中金公司认为贵金属市场或仍是预期差与基本面之间的博弈,在美联储或从加息周期转向政策平台期之际,利率逆风虽有望边际缓和,但就上半年而言,美国经济增长或仍保持韧性,或尚不足以支撑稳定且较为乐观的降息预期,“买预期,卖事实”或将继续上演,利率主导之下,贵金属价格或呈前低后高。
中金2024年展望 | 贵金属:利率主导,前低后高
摘要
2023年黄金市场备受瞩目,美联储加息退坡,基本面乍暖还寒,预期差成为主导。在2023年8月20日发布的研究报告《黄金:预期回调,避险渐远》中,我们提示黄金价格中“透支”的利率预期或待修正,COMEX金价或于年内下移至1800-1850美元/盎司,上行拐点仍待经济增长趋弱,这一判断已在10月初如期兑现。虽然近期中东地缘局势再度触发再通胀交易和避险买需,但黄金价格反弹高点已较前期明显下移,也并未如市场此前所预期的、在年内创下历史新高。展望2024年,我们认为贵金属市场或仍是预期差与基本面之间的博弈,在美联储或从加息周期转向政策平台期之际,利率逆风虽有望边际缓和,但就上半年而言,美国经济增长或仍保持韧性,或尚不足以支撑稳定且较为乐观的降息预期,“买预期,卖事实”或将继续上演,利率主导之下,我们认为贵金属价格或呈前低后高。 ... 网页链接