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[导读]:中信建投证券研报建议,全面注册制落地催化,重点关注复苏周期下的证券板块。2月以来,金融数据印证弱复苏、注册制落地,利好逻辑兑现叠加美国通胀超预期,证券板块迎阶段性调整作为资本市场改革重要环节之一的“全面注册制”推进步伐有望迎来加快,全面注册制背景下整体市场IPO规模有望进一步放量,直接利好券商投行业务;头部券商更加专业化的项目选择、质量审核、研究定价等能力优势将进一步被放大;创投类企业投资项目的退出渠道得以更加畅通,进而增强相关企业盈利能力。关注可能受消息利好提振板块情绪的券商及创投概念。
中信建投证券研报建议,全面注册制落地催化,重点关注复苏周期下的证券板块。2月以来,金融数据印证弱复苏、注册制落地,利好逻辑兑现叠加美国通胀超预期,证券板块迎阶段性调整。由于证券行业利润增长依赖财富管理等高景气度赛道,而估值下限取决于自营业绩波动,因此针对后续行情判断,仍需回归核心矛盾。2023年初至今券商自营盘获利了结颇多,板块估值下限已然抬升,所以利润增长成为核心矛盾。财富管理/大投行等高ROE业务景气度上行与否,主要在于投资者需求,影响需求的是预期收益率和无风险利率的差值,而这最终聚焦经济增长;长远来看,资本市场扩容、居民理财需求成长是证券行业ROE提升的一体两面,长逻辑顺畅预示板块持有价值提升。
2023年2月17日,中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则,自公布之日起施行。证券交易所、全国股转公司、中国结算、中证金融、证券业协会配套制度规则同步发布实施。 ... 网页链接