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[导读]:回顾历史估值，10~25倍PE(TTM)区间是家电板块合理估值区间，目前家电板块PE(TTM)约为15.7倍，并未明显高估。
2020年，继续看好消费行业的业绩稳定性，具有品牌、渠道壁垒的消费品公司或具备长期配置价值。
2016年至今，消费板块涨幅领先，短期内市场资金可能分流一部分向科技类股票，但从中长期角度看，消费板块仍值得配置。
从盈利能力看
消费板块在所有行业中领先。A股所有板块中，2016年-2018年平均ROE领先的是食品饮料、家电、银行、地产、建材、医药。食品饮料行业上市公司2019年前三季度收入同比增速17%，净利润同比增速21%，保持增长，从微观层面印证了消费的韧性。
从宏观层面看
我国人口红利逐步兑现，消费升级持续，在这个宏观背景下，消费行业中长期的业绩增长具备大的宏观支撑。 ... 网页链接