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[导读]:基于此，刘格菘判断，在周期行业盈利较好、市场情绪向好的背景下，A股市场的风险偏好将有所提升。
三季度以来以资源为代表的周期股狂飙突进，成为A股市场最靓丽的板块，而近期出炉的部分上市公司三季度业绩预告也为周期股的出色表现提供基本面支撑。
广发创新升级基金经理刘格菘表示，供给侧改革对周期行业业绩的影响正逐步兑现，随着旺季来临，周期行业盈利能力有望进一步提升。在经济持续复苏、流动性大概率保持中性的背景下，A股风险偏好有望提升，价格维持高位以及业绩的超预期将成为催化周期持续上涨的核心因素。由于较好地把握了周期行情，刘格菘管理的广发创新升级精准捕捉“周期牛”，截至9月13日的年内回报超30%，位列同类基金前2%。
“改革+需求旺季”支撑周期走强
在刘格菘看来，供给侧改革实质上改变了周期行业的生态及上涨逻辑。与过去由需求驱动股价上涨的背景不同，今年以来周期行业的上涨逻辑是在需求总体稳定的前提下，供给端产能收缩带来的周期品价格上涨。目前政策严控高污染行业的投资，钢铁、电解铝、煤炭都有严格的供给侧改革政策，助推行业的成长逻辑从需求侧切换到供给端，拓展了龙头和优质公司的上升空间。 ... 网页链接