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[导读]:华泰证券研报指出,海外扰动是近期市场调整主因,美元、美债收益率有所反弹,联储加息预期再度升温,压制全球风险资产偏好,但近期美国就业/薪酬数据边际回落、测算居民超储余量有限,反映其经济韧性支撑力有所弱化,而A股自8月底政策组合拳推出后风险偏好已逐步修复,下行风险显著降低,综合来看当前或处于国内基本面预期底部和海外基本面预期顶部的最后角力期,短期市场或偏震荡运行。基于基本面及市场微观资金面改善,当前市场下行风险明显减小,但受美元、美债因素扰动,短期市场或偏震荡运行,行业轮动速度较快,华为主题为近期热点但资金容量偏小,新主线或从中期困境反转品种中筛选:第一层考虑今年盈利预期切换交易或提前,筛选23H1盈利增速较23Q1跌幅较深的潜在反转品种,第二层分两类,顺周期品类里筛选供给侧压力不大的品种,建材/MDI/小金属/工业金属/钢铁占优,成长品类里筛选不依赖总量经济强复苏、先行指标向好的品种,为电子/医药/军工,第三层考虑资金存量博弈仍存,在前述品种中负向剔除筹码压力较大的品种,得到建材/MDI/小金属/电子/医药。
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十基金解读A股三连阴:海外扰动影响短期走势 政策主题交易仍受关注
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华泰证券研报指出,海外扰动是近期市场调整主因,美元、美债收益率有所反弹,联储加息预期再度升温,压制全球风险资产偏好,但近期美国就业/薪酬数据边际回落、测算居民超储余量有限,反映其经济韧性支撑力有所弱化,而A股自8月底政策组合拳推出后风险偏好已逐步修复,下行风险显著降低,综合来看当前或处于国内基本面预期底部和海外基本面预期顶部的最后角力期,短期市场或偏震荡运行。配置上考虑到盈利视角切换或提前,在潜在业绩增速反转的品种中,筛选顺周期内供给弹性约束较低、成长板块内先行指标已有反转、且公募筹码不高的板块,战略看多电子、医药,战术配置建材、MDI、小金属。
华泰 | A股策略:国内预期底和海外现实顶的最后角力期
内外预期差进入最后角力期,沿盈利预期视角切换做交易
海外扰动是近期市场调整主因,美元、美债收益率有所反弹,联储加息预期再度升温,压制全球风险资产偏好,但近期美国就业/薪酬数据边际回落、测算居民超储余量有限,反映其经济韧性支撑力有所弱化,而A股自8月底政策组合拳推出后风险偏好已逐步修复,下行风险显著降低,综合来看当前或处于国内基本面预期底部和海外基本面预期顶部的最后角力期,短期市场或偏震荡运行。配置上考虑到盈利视角切换或提前,在潜在业绩增速反转的 ... 网页链接