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[导读]:银华鑫利此次首次在分级基金中启动不定期份额折算机制给金融机构及投资者带来了一个实现创新的实践机会。分级基金在产品设计之初便设置有不定期折算机制，以银华中证等权90分级指数基金为例，主要是为了避免鑫利份额在市场大幅下跌过程中所面临的杠杆过大、净值归零、无法偿付金利份额利息等风险，同时有效维持银华金利份额和银华鑫利份额的风险收益特征，保证分级机制的延续性。
□银华基金总经理助理
周毅
银华中证等权90指数分级基金不定期份额折算终于告一段落。从8月30日银华鑫利触发下拆阀值到9月4日复牌涨停，再到9月7日银华鑫利溢价率约为10%左右，银华中证等权90指数分级基金涅??重生、强势复出，目前仍是市场上规模最大、交投最为活跃的主流分级基金之一。如果说分级基金是银华基金金融创新的一次成功尝试，那么，此次下拆的平稳过渡则是为所有分级产品的发展完善和风险控制提供了可借鉴的宝贵经验。更有意义的是，市场和投资者以自己的方式证明了分级基金这种金融创新符合A股现阶段的运行特点，满足了国内投资者对杠杆和借贷收益的需求，更坚定了我们在工具型产品的研发和量化投资策略推广上的信心。
银华中证等权90指数分级基金是银华基金在量化投资和金融创新上的重要一步。2010年，银华在业内较早建立了独立的量化投资部，探索量化投资在A股市场的实战策略。与国内很多量化投资从业者一样，我们开始尝试将国外的投资工具产品和相关策略引入A股。但国内市场上的金融工具和海外市场相比尚显匮乏，也就是说，海外市场上的很多量化投资方法在国内还暂时无法实现。 ... 网页链接