国泰君安:战略布局“中国航空超级周期”

2023-04-17 07:06:00 编辑:基金速查网

[导读]:国泰君安最新研报表示,中国航空业加速复苏,不仅将现疫后盈利大年,更将迎来“中国航空超级周期”。战略布局“中国航空超级周期”,增持。中国航空业加速复苏,不仅将现疫后盈利大年,更将迎来“中国航空超级周期”。

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  国泰君安最新研报表示,中国航空业加速复苏,不仅将现疫后盈利大年,更将迎来“中国航空超级周期”。票价市场化逐步充分,票价回归供需决定,中国航空业将迎票价中枢上升,推动航司盈利中枢上升,高景气的持续性将超市场预期。航空长期偏见巨大,分歧越大超额收益越大,战略布局航空正当时。维持中国国航、吉祥航空、中国东航、南方航空、春秋航空“增持”评级。

  【交运】市场化释放定价能力,票价将迎中枢上行

  疫情前,中国航空业票价长期受政府管制,未能充分反映供需。“票价能否明显上升且持续”,是市场核心分歧之一。除了研判供需关系,我们更需要思考两个问题:第一,疫情前,票价是否正常反映供需关系?第二,疫情后,票价市场化是否充分释放定价空间?长期以来,中国航空业票价受政府管制。疫情前,中国航空业客座率已居全球第三高,与美国进入航空超级周期时客座率水平相当,而中国航司票价相对明显偏低。不应忽视的重要原因是,中国民航票价上限管制显著压制干线定价能力,持续阻碍了高客座率向票价传导。 ... 网页链接

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