[导读]:三季报总结：疫情对业绩影响明显，但市场预期较充分。药品和产业链板块常规业务受到疫情和集采的扰动，新冠相关业务亦呈现较大波动，业绩整体符合预期。推荐标的：布局创新和强刚需。Biotech商业化/研发进展：康方生物、荣昌生物、百济神州、诺诚健华；传统药企存量业务出清/转型进展：恒瑞医药、受益标的华东医药； 强刚需+竞争格局优势持续：我武生物；产业链个股阿尔法改善：药石科技。
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三季报总结：疫情对业绩影响明显，但市场预期较充分。药品和产业链板块常规业务受到疫情和集采的扰动，新冠相关业务亦呈现较大波动，业绩整体符合预期。部分走出集采影响的制药公司呈现财报边际好转，且创新转型逐步落地。中药公司业绩分化较大。CXO等产业链公司多数业绩在报告期内维持高增长，但未来地缘政治摩擦、经济周期对药企需求影响、供需拐点等因素对于未来业绩增速的影响需进一步确认。
制药行业财报和预期已筑底，把握趋势向上个股的布局机会。我们认为支付端医保价格管控政策、需求端疫情扰动，供给端结构性过剩等方面的担忧已较充分体现在当前估值中，创新产品持续放量以及行业正面政策如北京D ... 网页链接