[导读]:海通证券研报指出，10月下旬来美债利率下行，美股表现强劲，而A/H股表现相对偏弱，尤其地产链调整较多。科技具体细分方向上，结合政策导向和技术进展，我们认为科技中可重视以下三个方向：一是财政政策发力下的数字基建，中央财政将在今年四季度增发2023年国债1万亿元，未来财政政策或更加积极，而数字基建作为稳增长和调结构的重要抓手，有望成为政府支出的重点
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海通证券研报指出，10月下旬来美债利率下行，美股表现强劲，而A/H股表现相对偏弱，尤其地产链调整较多。地产链调整的背后是“金九银十”地产数据成色不足，医药、电子行情回暖背后是基本面预期逐渐反转。当前A股估值处历史低位，应跟踪12月重要会议的积极政策，行业上重视大金融、医药和科技。
【海通策略】为何近期A股弱于美股？
核心结论：①10月下旬来美债利率下行，美股表现强劲，而A/H股表现相对偏弱，尤其地产链调整较多。②地产链调整的背后是“金九银十”地产数据成色不足，医药、电子行情回暖背后是基本面预期逐渐反转。③当前A股估值处历史低位，应跟踪12月重要会议的积极政策，行业上重视大金融、医药和科技。
为何近期A股弱于美股？
10月下旬以来，随着美国通胀和就业数据回落，美债利率大幅下行。美债利率是全球风险资产定价之锚，美债利率下行以来美股明显上涨，但是A、H股表现均弱于美股，这一现象引起市场关注，因此本报告对此现象进行分析。 ... 网页链接