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[导读]:第三步，精选优秀行业的优质龙头。根据生命周期理论，公司的成长分三个阶段，快速成长、稳定成长、成熟期，笔者比较偏好于选择处于稳定成长和成熟期的公司，也就是行业的龙头公司，虽然这类企业的增速没有快速成长期的公司那么高，但企业已经具备了很强的行业壁垒，在品牌、渠道、产品类别、研发、市场定价等方面都具有很强的竞争力，成长的确定性更高，下行风险相对可控。
回首过去十一年的经历，六年的研究生涯，让笔者学会如何在好赛道中选择好公司；三年多绝对收益投资经历，让笔者在控制产品回撤上积累了很多经验。总结这些年的心得，笔者发现投资最终是对人性的考验和磨练，只有做到“勿贪婪、有耐心、精研究”，才能不辜负委托人的信任。
做好投资的三个“最重要”
入行以来，我阅读了很多投资大师的经典书籍。结合自己的实践，我认为做好投资有三点最重要，也是我一直坚持在做的：“最重要的不是买得好，而是卖得好；最重要的不是价格也不是价值，而是相对的性价比，即安全边际；最重要的不是进攻，而是防守。”
过去十六年，沪深300年化收益率粗略计算为5.1%，其中在2008年和2015年均出现过大幅回撤。如果尽量控制回撤，那么沪深300的复合收益率会大幅提升。同样的，优秀的公司股价也有波动。一方面，公司的发展有繁荣和低谷周期；另一方面，市场情绪也存在过热或过度悲观阶段。因而，我们需要在价格低估时买入，在价格高估时卖出，尽量避免因股价过山车而对净值带来较大的回撤。 ... 网页链接