监管加码债市承压寻底基金 短期防守长期乐观

[导读]:苏谋东则表示，未来需要密切关注基本面、通胀、海外货币政策周期等因素，策略上保持一定的灵活性。另外，去年以来转债市场扩容，为组合贡献了超额收益。

　　过去一年多，债市在强监管和金融转型等多方压力之下，陷入反复寻底过程。多位基金经理向记者表示，政策对债市边际影响会逐步减弱，目前需保持谨慎，以防守为主。去杠杆过程会先苦后甜，未来整个金融生态链将被重塑，优质资产和优质投资机构最终会脱颖而出。

　　去年4月以来，涉及同业、信贷等多个市场的政策陆续出台。上周末，银监会发布《关于进一步深化整治银行业市场乱象的通知》等3份文件，进一步整治银行业市场。在债券投资人士看来，监管力度加码，债市继续承压，但市场情绪受监管的影响已明显减弱。

　　富安达基金固定收益部总监李飞表示，4号文是2018年银行业监管整顿的纲领性文件，未来监管力度会只增不减，债市将继续承压。

　　继续寻底并不意味着债市就此低迷。万家基金固定收益部副总监苏谋东也对此认为，从银监会4号文来看，监管的思路是明确区分存量和增量，避免政策叠加、力度叠加，能够保证力度和节奏。监管本身影响的是市场长期变量，从全年维度看无需过度悲观。 ... 网页链接