华安基金贺涛：三大理由继续看好债市

[导读]:贺涛表示，2016 年债市慢牛可期，上半年将聚焦利率债，下半年信用债有机会。对于华安年年盈第二期运作策略，他说，总体上将保持中等久期，尽量用足定开债基杠杆优势，以利率债、中高等级信用债为主，对于第一期持仓中的优质老券(可质押的中高等级信用债、高票息率的城投债老券等)将继续持有。

　　在连续两年“债牛”后，华安基金表示继续看好今年国内债市。在公司固收部总监贺涛看来，看好债市有三大理由：第一，经济仍然疲软，货币政策不会转向，故而债牛可期；第二，全球避险情绪推动，海外债市迅速走牛，中国迟到但不会缺席；第三，近期汇率压力减小，春节后资金面缓解，整体利好债市。

　　继续看好债市的三大理由

　　去年12月，央行工作报告已将2016年经济增长预期下调为6.8%、CPI涨幅基准预测为1.7%，经济增长动能持续减弱。另据央行最新数据，2016年1月人民币贷款增加2.51万亿元，创历史新高。华安基金预计，2016年货币政策不会转向，仍将继续保持宽松，故而债牛可期。

　　华安基金分析认为，美国10年期国债收益率一直是中国 10 年期国债收益率的“心理底线”，长期看中美 10 年期国债收益率曲线正相关，但本轮联储加息后美国10 年期国债收益率大幅向下，中国则震荡持平。未来，中国债券牛市仍有想像空间。 ... 网页链接