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[导读]:基金公司会适时地关闭基金,但我们不建议投资人仅仅因为基金宣布将要关闭就迫不及待地去买入。你可能买进的正是当下热门的资产———既然是时尚就意味着可能会过时凋零。
在2004年1月,知名的基金Dodge&Cox Stock对新投资人采取了关闭。尽管关闭了,该基金在随后12个月内依然吸收了60亿美元的资产。而早几个月,Wasatch Ultra Growth——出色的小盘股基金,对新投资人也实施了关闭策略。而在随后12个月内,该基金资产减少了9800万美元。
从2004年的业绩表现看,Wasatch Ultra Growth处于小盘成长型的后十分之一,而Dodge&Cox Stock则处于前十分之一。
正如上例所述,基金关闭可能会导致完全不同的资产流向与业绩。关闭会减缓资产流入吗?基金关闭后业绩怎样?晨星分析师罗素·金奈尔对过去10年200个基金关闭对资产流入、业绩影响的数据观察后发现,如果基金公司能够提前考虑关闭,则关闭是相对有效的工具。
为何要关闭
考虑到研究和基金经理的资源以及基金的投资策略,通常每只基金都会受到资产规模的限制。如果超过了该限制,则基金的交易成本就会上升,或者基金经理就要被动偏离原有投资策略从而可能影响基金业绩。特别是小盘股基金对于巨额资产的流入是最为敏感的,因为迅速找到足够多的小盘股投资机会实属不易。例如,基金经理可能被迫持有较多的现金头寸,或者在资产流入的同时相应增加组合持仓,或者冒险投资于大盘股。而那些出于远见考虑 ... 网页链接