[导读]:基本面环比改善，宏观催化看好白酒板块估值的整体反弹：板块基本面环比改善、龙头业绩确定性增长下不乏超预期可能；而宏观层面随着离岸人民币对美元跌破“7”整数关口，短期来看市场将保持宽货币、宽信用的经济环境，我们认为反馈到资本市场价值股赛道走势将好于成长股赛道，持续看好白酒复苏行情；回款：总体稳健，部分公司提前锁定全年目标。风险提示：经济下行影响中高端白酒需求，政策风险，新冠疫情反复风险，食品安全风险，渠道调研数据样本不充分，不能准确反映行业整体的风险，研报使用信息数据更新不及时的风险。
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基本面环比改善，宏观催化看好白酒板块估值的整体反弹：板块基本面环比改善、龙头业绩确定性增长下不乏超预期可能；而宏观层面随着离岸人民币对美元跌破“7”整数关口，短期来看市场将保持宽货币、宽信用的经济环境，我们认为反馈到资本市场价值股赛道走势将好于成长股赛道，持续看好白酒复苏行情；
回款：总体稳健，部分公司提前锁定全年目标。各价格带龙头回款端在三季度末有望做到全年任务的80%以上，地产酒龙头和千元价格带品牌尤其领先；送礼需求对于高端超高端以及次高端地产酒300以上产品的拉动明显，地产酒整体动销情况稳定；
批价：改变颓势、高端白酒需求刚性，整体节奏把握良好：茅台强需求下上半年在i茅台问世达到低点后，随着端午和中秋旺季到来逐渐平稳上升；五粮液目前严格管控下批价略有回升，力争量价平衡；老窖目前批价稳定；整体来看高端白酒终端需求仍然比较旺；全国化次高端受回款要求、费用投放和终端需求等多重因素下二季度探底后下半年旺季复苏； ... 网页链接