[导读]:高端市场扩容明显，竞争格局稳固。2016年白酒行业结束调整期后，又逐渐步入量降价升阶段。投资观点：短期而言，疫情消散后经济复苏，投资增速提升后商务活动增加，带动高端白酒消费场景恢复，业绩增长确定性强；长期而言，经济基本面向好趋势不改，白酒消费升级持续推动高端市场扩容，高端白酒具有稳固需求基础，看好高端投资机会。建议关注标的：贵州茅台、五粮液、泸州老窖。
十基金解读A股三连阴：海外扰动影响短期走势 政策主题交易仍受关注
消费板块“牛市盛景”会再现吗？基金经理：看好这一细分领域机会
高端市场扩容明显，竞争格局稳固。2016年白酒行业结束调整期后，又逐渐步入量降价升阶段。2021年白酒完成产量仅为716万千升，过去4年CAGR为-12.08%；而高端白酒扩容趋势不改，2021年高端白酒销量/价格为8.4万吨/1253.54元，过去4年CAGR达6.57%/7.5%，实现量价齐升。高端市场茅五泸三分天下， CR3达91.2%，高盈利稳固龙头地位。千元价格带其他品牌受益于市场扩容，青花郎成为泸州老窖的直接竞争对手，梦之蓝M9、青30复兴版均成长为二十亿级别的高端产品。
宏观视角：财政货币政策制约量价，疫情下高端白酒表现优异。复盘固投增速、M2增速与高端白酒量价关联性，发现上升期政策刺激对业绩提升明显，且传导速度快；下降周期高端白酒业绩平稳增长，抗风险能力强劲，在后疫情时代为市场恐慌注入一针强心剂。 ... 网页链接