[导读]:在公募兑现高收益品种的背景下，国庆长假后股票市场出现剧烈波动。对此，平安、创金合信、前海开源、恒越等多位公募基金人士分析，四季度通常会进入防御策略以锁定当年在手业绩，局部赛道高估值状态已明显，高位板块存在止盈动力诺德基金郭纪亭认为，顺周期中的传统资源品正迎来较好的投资时机，后续市场或将呈现“科技”与“周期”双轮驱动的格局。
在公募兑现高收益品种的背景下，国庆长假后股票市场出现剧烈波动。
对此，平安、创金合信、前海开源、恒越等多位公募基金人士分析，四季度通常会进入防御策略以锁定当年在手业绩，局部赛道高估值状态已明显，高位板块存在止盈动力。
以2010年至2024年共15年的行情经验和规律，当年前三季度涨幅靠前的行业，在四季度涨幅排名通常靠后，机构资金选择落袋为安或者布局低位方向，以降低高位波动风险。
公募换仓
年末向来是公募产品保全年收益的关键期，基金经理在作为四季度窗口的10月份实施加速换仓。
创金合信基金相关人士认为，资金加速换仓寻求均衡配置，可能是导致调整的一个因素，随着行情的演进，市场结构上可能会较此前更为均衡，基金正关注不同行业间的高低切换和轮动机会。
“前期极端分化、少数赛道独霸行情的走势存在着回归均衡布局的诉求。”上述基金公司人士认为，一方面，高位板块的浮盈资金存在止盈动力，国庆假期后市场进入短暂的预期兑现阶段，资金选择落袋为安或者布局低位方向以降低高位波动风险。另一方面，从技术层面看，上证指数9日突破3900点大关和月线压力线后也存在技术性调整的需要，从而为中长期的上行趋势提供空间和动力。目前看，指数下方支撑力量较强，政策端仍有博弈价值 ... 网页链接