华泰证券：养猪公司接连重整 现金流压力是周期核心驱动

2024-03-20 07:23:00 编辑:基金速查网

[导读]:华泰证券研报表示，正邦、傲农、天邦相继被重整/申请预重整，或显示部分集团场资金链已断裂。风险提示：行情博弈导致产能去化不彻底，猪肉需求大幅萎缩导致周期反转后猪价弹性不足，低猪价下企业资金风险加剧，企业经营质量/规模扩张不及预期等。

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　　华泰证券研报表示，正邦、傲农、天邦相继被重整/申请预重整，或显示部分集团场资金链已断裂。华泰证券认为，现金流不足是本轮周期的核心驱动，产能去化主体已逐步从散户扩散至运营不佳的集团场。华泰证券预计2024年上半年猪价或仍偏弱运行、亏损状态或将持续，有望带动母猪产能持续去化、甚至加速，积极关注养猪板块。同时，当前猪股投资需警惕“扩张陷阱”，优选“真成长”猪企，重点关注成本及资金壁垒深厚的企业。

　　华泰 | 农业：如何看待养猪公司接连重整？

　　养猪公司接连重整，现金流压力是周期核心驱动

　　正邦、傲农、天邦相继被重整/申请预重整，或显示部分集团场资金链已断裂。我们认为，现金流不足是本轮周期的核心驱动，产能去化主体已逐步从散户扩散至运营不佳的集团场。我们预计24H1猪价或仍偏弱运行、亏损状态或将持续，有望带动母猪产能持续去化、甚至加速，积极关注养猪板块。同时，当前猪股投资需警惕“扩张陷阱”，优选“真成长”猪企，重点关注成本及资金壁垒深厚的企业。 ... 网页链接