东北策略邓利军：节后A股将开启筑底走势 布局食品饮料等方向

[导读]:复盘历史，海外市场波动对节后A股有映射效应。复盘2005年至今国庆长假后A股的表现：(1)海外映射效应随时间递减：若海外市场节中上涨，则A股在节后3或10个交易日大概率跟涨，且涨幅与海外股市涨幅相关；上证综指与标普500、恒生指数涨跌幅的相关系数随时间递减。节后建议布局食品饮料、社服、新旧能源、地产、TMT等方向。(1)首先，复盘历史，国庆期间港股行业表现对节后A股行业表现具有指示作用，但需结合当时行业景气情况；其次，今年长假期间港股领涨行业是能源、可选消费、材料、必须消费、信息技术等，因此建议节后A股可以布局食品饮料、社服、TMT、新旧能源等方向

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　　复盘历史，海外市场波动对节后A股有映射效应。复盘2005年至今国庆长假后A股的表现：海外映射效应随时间递减：若海外市场节中上涨，则A股在节后3或10个交易日大概率跟涨，且涨幅与海外股市涨幅相关；上证综指与标普500、恒生指数涨跌幅的相关系数随时间递减。基本面、流动性和是否超跌影响相对强弱：其一，基本面的相对强弱是节后A股相对海外表现强弱的决定因素，如2009年“四万亿”、2016年供给侧改革、2019年贸易摩擦缓和均使盈利上行，A股相对偏强；而2018年去杠杆和贸易摩擦、2021年疫情和限电使盈利下行，A股相对偏弱。其二，流动性也影响节后A股相对强弱，如2014年基本面偏弱但在降准、融资上行下A股相对偏强，2021年在国内滞胀和海外紧缩担忧下A股相对偏弱。其三，是否超跌对节后A股表现有一定影响。 ... 网页链接