[导读]:一、政治局会议政策定调总体符合市场预期。市场对中国经济的结构性问题认知充分，对政策期待高、要求也高，但对政策执行效果仍有担忧。三、继续提示，尽管短期成长相对价值、小盘相对大盘的性价比不高，但“高切低”机会的弹性有限，后续科技主题投资、小盘成长风格仍是有弹性的方向。我们依然建议围绕着中期趋势做布局：1. 新产业趋势不断出现是必然趋势(华为链创新还有很多看点)；2. 从中国经济新范式思考景气方向(出口链和新跨国公司、新消费)；3. 强调公司治理、股东回报正在成为一种思潮，广义中特估提估值可期。
一、政治局会议政策定调总体符合市场预期。市场对中国经济的结构性问题认知充分，对政策期待高、要求也高，但对政策执行效果仍有担忧。管理层着眼于2024全年思考政策布局，在岁末年初把政策组合和盘托出是小概率，在政策表述和落地实施上都有所保留是大概率。在政策具体布局明确前，经济乐观预期难有全面发酵。我们继续提示，交易国内政策刺激预期，还是“买预期，卖兑现”，板块轮动“高换低”的弹性有限。
重申岁末年初行情驱动力转换窗口的判断：中美经贸关系事件性交易已告一段落，美联储加息结束交易性价比已不高。岁末年初行情的主要矛盾切换为国内政策刺激预期，政治局会议政策定调是关键验证。
政治局会议定调总体符合市场预期：1. 政策刺激的方向没分歧，积极财政强调“适度加力”。消费、投资和外贸需综合发力，经济转型期，单一宏观变量对经济方向难有决定作用，政策综合发力将是常态。2. 重视经济转型，重视科技创新。3. “以进促稳、先立后破”是新提法，不走老路，改革转型要有进展；不搞一刀切，化解存量风险也要推进。这种导向 ... 网页链接