[导读]:本周，美联储、欧洲央行和日本央行多位官员发表讲话。美联储戴利指出，美国当前货币政策处于良好状态；美联储理事布雷纳德称，美联储正在研究可能的由央行发行的数字货币。
鼠年首周，为维护流动性稳定，央行开展逆回购1.7万亿并下调利率10bp，货币市场利率继续下行；长短端国债收益率均下行。股市方面，北上资金节后大规模净流入300.60亿元，融资资金小幅净买入，重要股东增持规模扩大，净减持规模下降，股市流动性回升，新冠疫情带来的恐慌情绪有所缓解。从投资者偏好来看，北上资金加仓食品饮料、医药、计算机；融资客加仓医药、电子；信息技术、券商ETF大规模净申购。海外市场方面，美国1月Markit服务业PMI以及非农就业数据超预期，VIX指数回落，美元指数走强。
? 股票ETF持续扩张，机构或为主力资金。春节前后两周，股票市场受疫情影响出现较大幅度调整，而ETF净申购规模在此期间明显扩大。从基金投资者结构来看，ETF持有人以机构为主，截至2019年中报，机构和个人在股票型ETF所持份额占比分别为80.15%、19.85%。综合考虑到市场受疫情影响出现调整，估值优势凸显，为中长线资金提供了加仓的良机，且公募基金也在积极开展自购，我们推断，机构或是ETF扩张背后的主力资金，其中保险和联接基金大概率扮演了重要角色。 ... 网页链接