[导读]:从美林投资时钟的角度来理解，今年是典型的滞胀期，商品是最佳配置。但是随着货币紧缩的开始，滞胀开始步入中后期，现金将逐渐取代商品成为配置首眩而一旦经济通胀再度回落，就会步入衰退期，债市和股市会重新迎来机会。
今天的市场又一次出现股债双杀，不仅债市标杆的10年期国债收益率创出3.15%的1年新高，股市的创业板指数也收在3月以来的新低，到底背后的原因是什么？
第一个解释是担心通胀大幅上升。
上周OPEC和非OPEC国家在维也纳会议上达成了8年以来的首次减产协议，不仅OPEC减产150万桶，非OPEC也承诺减产60万桶，减产协议推动油价创出反弹新高。
而无论是油价、还是粮价，都对通胀有着举足轻重的影响。
而上周中央政治局会议提出17年要积极推进农业供给侧结构性改革，16年的供给侧改革主要集中在工业领域、并推动工业品价格大涨，因而市场担心17年农业领域的供给侧改革或许会推动农产品价格大涨。
第二个解释是担心汇率贬值。
近期美元指数持续走强，并创出102的13年新高，导致新兴市场资金流出、汇率普遍贬值、股市普遍下跌。 ... 网页链接