[导读]:第五,科创板主要面向符合国家战略、突破关键核心技术的科技创新企业,重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业,推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合,引领中高端消费,推动质量、效率和动力变革。
创业板跌幅扩大至1.0%,沪指涨幅缩窄至0.3%。深成指也翻绿,此前一度涨近2.3%。北向资金午后净流出近10亿,此前一度净流入近19亿。
1、长周期视角来看,09、12、14-15三轮信用扩张周期中,最终均是逆周期板块更加占优。
2、顺周期板块09年相对沪深300表现最好,12年相对表现最差,14-15年表现居中。背后是信用扩张结构上的区别,企业部门中长期贷款占比09年最高、12年最低、14-15年居中,今年一季度为44%。
3、因此,在短期经济复苏的乐观预期下,顺周期是交易性机会,但很难赚钱,5月经济数据证伪概率较大。
4、分子乐观情绪宣泄后,市场逻辑重回分母,但4-5月信用扩张力度可能放缓,导致4月下旬开始市场进入整体调整阶段。
5、6月下旬开始,经济回落的情况可能会再次提升信用的扩展力度,届时重点看好成长。 ... 网页链接