[导读]:不良改善放缓。不良率、拨备覆盖率18Q3环比均继续改善，不良率环比变动国有行(-1.0bp)>农商行(-0.7bp)>股份行(-0.4bp)>城商行(+0.1bp)。但改善速度放缓，归因不良生成端存在压力及认定政策收紧。
维持 18 年全年上市银行净利润增速 7.4%预测不变，预计四季度盈利增长核心驱动力仍然源自规模增长和息差回升。
规模增长。主要得益于经济压力下货币政策边际放松。①资产端：信贷额度管控放松带来资产投放力度加强；②资金端：定向降准，同业负债利率较快下行，资金成本压力显著下降，资金可得性增强。
息差回升。预计净息差稳中略升但结构将分化，大行有边际下行压力，中小行则继续回升。①资产端：贷款占比提升，但宽货币背景下资产收益率将稳中略降；②负债端：存款压力仍较大，同业负债成本快速下降有利于净融入方中小银行，但会降低净融出方大行的收益。 ... 网页链接