[导读]:中金公司12月12日研报表示,中资寿险趋势向好的价值表现终会兑现为利润改善,修复空间最为可观。2023年中资寿险在价值高增和经济走弱之间先起后落,我们认为板块未如期修复的原因为新业务价值是长期利润前瞻指标,而价值转正带来利润改善被短期的大额股票投资亏损掩盖,使得价值改善的说服力减弱,同时市场对资产端预期过于悲观、对负债端趋势存疑。新单保费增长不及预期;长端利率大幅变动;资本市场大幅波动;自然灾害;政策及监管不确定性;海外金融风险事件。
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中金公司12月12日研报表示,中资寿险趋势向好的价值表现终会兑现为利润改善,修复空间最为可观。2023年中资寿险在价值高增和经济走弱之间先起后落,我们认为板块未如期修复的原因为新业务价值是长期利润前瞻指标,而价值转正带来利润改善被短期的大额股票投资亏损掩盖,使得价值改善的说服力减弱,同时市场对资产端预期过于悲观、对负债端趋势存疑。
中金研究
回顾2023年,行业负债端趋势基本符合我们预期,但经济预期的演变对资产端产生了强力压制;展望2024年,资产端预期依旧会是板块重要的影响因素,但我们认为瑕不掩瑜,负债端的边际向好终会兑现为利润改善和股东回报,进而推动估值修复;板块内部来看中资寿险潜在修复空间最为可观,稳健配置推荐财险。 ... 网页链接