银河证券：2024年A股市场是否具备风格转换条件？

[导读]:核心观点复盘2023年A股市场：2023年以来，A股市场先扬后抑，一波三折，整体表现弱势。主题风格分化，小盘在年内相对占优，价值风格明显占优。结构主线明晰，TMT板块整体表现突出，上游能源行业相对抗跌。结构性博弈：A股市场存在较多不确定性扰动，行业配置上，建议关注央国企改革；国产替代科技创新：电子、通信、计算机以及传媒；业绩绩优的消费细分：食品饮料、医药生物、酒店、旅游、交运等；安全领域：粮食安全、信息安全、国防军工；绿色低碳：光伏、绿电、储能、新能源汽车；交易性机会：上游能源品、金融地产产业链等。

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　　复盘2023年A股市场：2023年以来，A股市场先扬后抑，一波三折，整体表现弱势。主题风格分化，小盘在年内相对占优，价值风格明显占优。结构主线明晰，TMT板块整体表现突出，上游能源行业相对抗跌。

　　2024年A股投资环境展望：海外确定性叠加不确定性：不确定性一：地缘政治因素对资本市场的压制；不确定性二：极端天气对农业和经济发展的影响；不确定性三：美国大选的不确定性及对全球资本市场的潜在扰动；确定性一：全球经济衰退风险；确定性二：全球主要央行货币政策转向。国内视角的风险与挑战：经济总体恢复向好，但仍需关注地产下行对于内需拖累以及外需持续低迷的风险；优化信贷结构压力较大，实体经济活跃度有待提振；长期缓释房地产“灰犀牛”风险；信用债违约风险；中美贸易稳定性脆弱。国内政策“稳”与“进”的协同：“稳”在防范金融、房地产及地方债务的重大风险方面；“进”在实现经济高质量发展与推进现代化产业体系建设。 ... 网页链接