[导读]:国泰君安研报表示，医药行业政策环境回暖隐现，学术活动有序恢复。新一轮医保谈判临近，支付环境有望迎来边际改善。国产创新药陆续出海，国际化进展可喜。风险因素。①药品医保谈判或集采大幅降价风险；②新药开发失败及临床试验失败风险；③新药进院销售不及预期风险；④国际市场的海外地缘政治风险。
国泰君安研报表示，医药行业政策环境回暖隐现，学术活动有序恢复。新一轮医保谈判临近，支付环境有望迎来边际改善。国产创新药陆续出海，国际化进展可喜。维持创新药行业增持评级。关注创新药行业的多重催化拐点，包括：①外部政策环境的持续改善；②医保支付环境的回暖；③本土新药的国际化业务进展。维持恒瑞医药、中国生物制药、石药集团、华东医药、百济神州、信达生物、康方生物、荣昌生物、康诺亚、金斯瑞生物科技增持评级。
【医药】多重拐点齐共振，创新药有望迎来高景气
政策环境回暖隐现，学术活动有序恢复。7月以来，随着医疗政策持续推进，医药行业迎来全链条、全领域、全覆盖的系统治理。我们判断，国内制药企业正在集体迈向全面合规化时代，药品销售模式将迎来持续优化，具备刚需属性和疗效优势的创新药有望持续受益。此外，9月9日，国家卫健委医疗应急司司 ... 网页链接