[导读]:量化有无“砸盘”风波还未平息，DMA是否合规的质疑又来了。所谓的DMA，即多空收益互换，主要指的是量化基金通过券商自营交易台加杠杆的形式。这一要求对于DMA产品同样有影响，因为加了杠杆，DMA产品如果规模较大的话，可能会触发交易限制笔数，对于券商而言，DMA通过柜台交易市场的券商自营账号是对应所有客户的，资金量更大，被重点监控的可能性也会更大。
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量化有无“砸盘”风波还未平息，DMA是否合规的质疑又来了。
所谓的DMA，即多空收益互换，主要指的是量化基金通过券商自营交易台加杠杆的形式。在DMA中，私募向券商交易柜台支付20%的保证金，后者收到保证金后可以出80%的资金，相当于放大四倍杠杆，这也可以理解量化策略融资的一种方式。
2021年收益互换新规规定，收益互换的挂钩标的不能是私募基金、资管计划等私募产品，以此来限制杠杆。融资类、AB款收益互换不得新增后，便衍生出多空收益互换。
DMA产品以中性策略为主，此前主要是量化自营盘在做，但是随着业绩攀升，不少中小量化公司开始向客户推出此类产品，甚至有中小量化公司因此获得规模迅速提升至百亿私募。
财联社记者获取一份销售文件显示，有百亿量化同样在向客户推出此类产品，在收益率上，截至目前，有的产品年内高达47%的回报率。事实上，这一回报率并不算高，某2022年5月成立的DMA产品，到今年9月1日更新净值后，运作以来收益率达到199%。运作约一年半的时间，收益率翻了快两倍。 ... 网页链接