溢价率

海通策略发文指出，A股估值水平周期波动，当前PE/PB、股债收益比、风险溢价率等指标均处于周期底部。低碳经济方面，关注风电光伏、储能和新能源车智能化。除了数字经济之外，“3060”双碳目标下我国低碳经济相关产业依然是发展重点。(2022-11-27 09:41:00)

11月以来，私募行业颇具影响力的基金经理不约而同发声，表达对A股的乐观预期。今日，半夏投资创始人李蓓发文称，A股很可能已经走过了本轮下跌的最低点，站在新一轮长期牛市的起点进化论资产创始人王一平认为，当前市场已位于底部区域，是布局长期的好时机。他分析称，根据进化论资产对近十年A股市场“股债溢价率”的研究，当前A股市场的“股债溢价率”指标与2012年底、2018年底、2020年初及2022年4月非常接近，即股票资产相对于债券资产的价值优势十分突出，未来市场风险较为有限。(2022-11-07 11:56:00)

三季度A股市场震荡起伏，热门赛道新旧能源行情持续回调。9月29日，在2022年汇丰晋信基金策略会上，2020年“股基冠军”、汇丰晋信基金投资总监、基金经理陆彬发表最新观点表示，优质成长或继续成为后续市场主线展望市场未来走势，陆彬认为，当前市场整个风险溢价非常有吸引力，市场波动率处于底部区域，同时四季度往往是明年政策变化和行业或公司发展方向和目标明确的时点，资本市场也往往在四季度提前反映明年的变化和预期，随着一些核心政策和方向明确，以及市场经历调整后，将会逐渐看到未来的方向和主线。(2022-09-29 20:45:00)

北京第三轮土拍与前两轮收金规模基本持平，平均溢价率稍有提升。北京前三轮土拍揽金分别为480亿元、500亿元、500亿元，规模基本持平；前三轮的平均溢价率分别为4.5%、5.4%、6.1%，热度有所提升出让地块取消90/70户型要求，给予房企更大灵活度。大部分地块不再将90/70户型限制作为刚性约束，而是在户型设计上给予房企更大灵活度，未来可结合市场需求设计多种户型，同时支持刚性和改善性住房需求，更加有利于满足多子女家庭住房需求(2022-09-28 07:52:00)

银河证券研报称，目前房地产行业的关注点在于销售能否复苏以及房企盈利能否修复，目前最关键的是恢复市场信心，本轮销售的修复较之前更加艰难和曲折。目前行业的关注点在于销售能否复苏以及房企盈利能否修复，目前最关键的是恢复市场信心，本轮销售的修复较之前更加艰难和曲折，我们认为政策更大程度的实质性宽松已经在途，房贷利率仍有下降空间，需求侧政策演绎范围加大，化解风险的资金支持和各方合力正在孕育，下半年行业局面大概率将迎来改善；土拍市场优质地块比例加大，溢价率处于历史低位，中长期来看，土地市场的良好环境将促使强信用房企盈利率先企稳(2022-09-14 07:22:00)

对于后市，广发证券(000776)首席固收分析师刘郁认为，在流动性相比前期更充裕、长端利率中枢移至2.8%以下，叠加权益市场行情有所好转的背景下，通过纯债博取足额收益的难度仍然较大，可转债依然是博取弹性收益的重要工具。刘郁建议，以绝对价格或溢价率较低的稳健价值品种作为基石，进而利用后续成长正股的反弹趋势，寻找可以匹配高估值的弹性机会，并密切跟踪正股波动带来的潜在增配窗口。(2022-08-05 00:00:00)

可转债的防御属性在今年以来得到充分体现。截至5月6日，中证转债指数跌幅仅有9.9%，远远低于上证综指和创业板指等主要股指。“目前情况下，转债投资策略更加关注低价转债的下修公告。对于评级较高的低价转债，债底保护良好，发行人信用资质强，纯债溢价率已经逼近历史低位，可转债进一步下跌空间有限，是防御性资产配置的较好选择(2022-05-08 08:22:00)

日前，多家银行理财公司权益类理财产品发布2022年一季度投资报告，最新持仓情况也浮出水面。招银理财表示，A、H股在经历一轮较大回撤后，当前权益市场风险溢价率已接近历史极致。尽管疫情和外围不确定因素依然会影响短期市场表现，但从年度维度看，在中性假设下，当前A、H股市场更多的行业和公司具有较好预期收益率(2022-05-06 20:59:00)

自2022年4月12日，段吉华开始任职尚正臻利债券A的基金经理。截至2022年4月18日，段吉华共任职1只混合型基金、1只债券型基金的基金经理。(2022-04-18 00:00:00)

近期，多只债券基金公告暂停机构投资者大额申购，其中不乏绩优产品。受访人士认为，近期权益市场持续震荡的背景下中低风险的债券基金成为资金避险港湾，尤其成为机构投资者的避险首选转债方面，估值层面，经过前期充分回调后目前不必过于担心。从结构上看中高平价转债估值压缩程度较为充分。增持方向关注医药、绿电板块，以及价格和溢价率双低的转债。(2022-04-17 02:30:00)

交易型开放式指数基金快速发展，越来越多个人投资者关注到权益类ETF产品的配置价值。2021年年报数据显示，权益类ETF个人投资者占比达到55%，一年猛增近12个百分点。罗国庆认为，个人投资者往往容易受到市场情绪的影响，出现不理智投资行为。占比提高可能会进一步放大ETF的波动率和折溢价。(2022-04-11 07:00:00)

随着原油QDII收益率的明显上涨，场内资金的交易热情迅速提升，部分基金的场内溢价率一度突破20%，多只基金公告提示溢价风险。诺安基金提示，诺安油气能源股票证券投资基金(LOF)的场内交易价格，除了有基金份额净值变化的风险外，还会受到市场供求关系、系统性风险、流动性风险等其他因素的影响，请投资者关注二级市场溢价风险，二级市场的溢价购买会让投资者除了承担传统的市场风险外，还将承担额外的溢价成本。(2022-03-07 07:01:00)

在QDII基金重仓股迎来惊天大涨后，是否意味着基民可以关注俄罗斯市场的抄底机会？在局势紧张因素刺激下，资源品价格上涨预期为QDII基金经理提供了可能的投资机会。上述基金公司认为，欧美增强对俄罗斯的经济和金融制裁，甚至限制原油和带有战略意义的有色金属贸易，短期的高风险溢价在中期延续，原油价格短期上涨继续抬升通胀预期，或导致美欧之间寻求解除伊朗制裁、恢复中东地区原油供给份额，短期地缘政治冲突带来的高风险溢价或被原油新增供给而抵消。地缘政治冲突作为可预测性极低的“黑天鹅”事件，形势演化的高度不确定性超出一般分析框架的认知，在对资产价格涨跌的影响中，最高的确定性是波动率的上升。(2022-02-28 07:46:00)

随着近期各家基金管理人密集发布交易风险提示，最近一周，公募REITs高溢价明显降温。截至最新收盘，11只公募REITs产品平均溢价率为37.55%，比一周前的高点回落近14个百分点，溢价率回落最大的产品超24个百分点一家基金公司人士则认为，投资者规避风险最有效的方法还是从价值投资的角度出发，不跟风，不盲从，短期的投机交易蕴含了较大的风险。此外，REITs产品底层资产类型多样，交易结构相对复杂，委托专业机构进行REITs产品的投资也是一种较好的选择。(2022-02-27 00:18:00)

全球大宗商品市场眼下或许正处于15年来从未如此紧张的阶段。在周三收盘时，构成彭博大宗商品指数(BloombergCommodityIndex)的23类能源、原材料和农作物期货价格比一年期远期合约高出约6%，这比至少15年来任何一个月末的现货溢价率都要高除了高盛外，由Natasha Kaneva领衔的摩根大通大宗商品策略团队周三也预计，随着大宗商品库存急剧收缩，商品市场或将迎来非线性的上涨。(2022-02-24 12:18:00)

对于固定收益增强型产品的发展，多数人士表示要基于权益市场作出判断，如果走出反弹行情，则固定收益增强型产品稳健向上发展的方向不会改变。特别是对于权益分化下的转债投资风险，魏建表示，需要看到转债市场在溢价率急速压缩之后才能看到配置价值，短期方向上依然看好稳增长相关行业和标的。(2022-02-23 00:00:00)

对于固定收益增强型产品的发展，多数人士表示要基于权益市场做出判断，如果走出反弹行情，则固定收益增强型产品稳健向上发展的方向不会改变。特别是对于权益分化下的转债投资风险，魏建表示，需要看到转债市场在溢价率急速压缩之后才能看到配置价值，短期方向上依然看好稳增长相关行业和标的。(2022-02-22 15:31:00)

此外，在第二批公募REITs中，建信中关村(000931)产业园REIT也在去年12月中旬提示交易风险，及上市当天，该基金在二级市场的涨幅就达到30%，公司同样提示投资者注意投资风险。(2022-02-10 00:00:00)

此外，第二批公募REITs中，建信中关村(000931)产业园REIT也在去年12月中旬提示交易风险，及上市当天，该基金在二级市场的涨幅就达到30%，公司同样提示投资者注意投资风险。(2022-02-09 00:00:00)

可转债正在成为A股投资一股不得忽视的力量。2021年，全市场可转债发行规模达到2771.67亿元，已经连续3年发行规模超2500亿元，一级市场持续火爆。徐亮也认为，当前转债估值已经较贵，整体转债的转股溢价率处于历史高位，2022年转债整体较好的行情不易出现，但结构性行情依然会有。转债整体压估值的现象可能会在2022年出现，建议以低估值的转债为目标，精选赛道和条款博弈，比如基建、猪周期赛道，转股价下修的博弈。(2022-02-01 08:40:00)

作为一种介于固收和权益投资风险之间的产品，场内交易出现上述交易情形并不多见，这也使得相关REITs溢价率明显。需要指出的是，虽然部分REITs在合同中有规定场外基金份额通过办理跨系统转托管业务转至场内后进行上市交易，但多数REITs的存续期较长，想要通过差价进行场内外套利难度极大。(2021-10-15 00:00:00)

作为一种介于固收和权益投资风险之间的产品，场内交易出现上述交易情形并不多见，这也使得相关REITs溢价率明显，但需指出的是，虽然部分REITs在合同中有规定场外基金份额通过办理跨系统转托管业务转至场内后进行上市交易，但多数REITs的存续期较长，想要通过差价进行场内外套利难度极大。(2021-10-14 00:00:00)

上述分析师还提示投资者，缺乏成交量、没有规模的价格没有太大的参考或统计意义，也不代表市场化的成交结果。(2021-09-23 00:00:00)

十余只消费主题基金密集发行，消费板块抄底的时机到了？今年以来，曾经高歌猛进的消费板块出现了一轮明显的回调行情，不过，进入9月份，尤其是随着“金九银十”消费旺季的到来，消费板块渐有回暖在经历了两个季度的调整后，除汽车外的消费股整体估值已实现回归，中欧基金建议关注消费行业中品牌和渠道溢价率高、行业迭代相对较可控、品牌壁垒深厚的可选消费行业龙头。(2021-09-16 07:38:00)

投资“中丐互怜”(中概互联)的基民们还能回血吗？近日，中概互联再发溢价风险提示公告，提示该基金场内溢价幅度已达13.78%，创造新高。海通国际也认为，互联网反垄断的核心在于反垄断行为，而非反龙头公司。科技巨头所从事的诸多业务，包括社交网络、电子商务、云计算等业务，本身具有非常明显的规模效应和先发优势，在流量红利日益枯竭的背景下，龙头公司市占率提升是产业发展的规律，在没有颠覆性行业变革的情况下，龙头的行业地位很难被撼动(2021-08-30 11:26:00)