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债券市场最近出现了较为剧烈的调整，相当数量的债券基金价格大幅下跌，那些重点配置债券的银行理财产品净值明显回落。当然，也应该看到，政策的基本面并不支持债券价格大幅下跌，而时下资金面的进一步大幅度放松又并不现实，因此尽管债券价格的暴跌不可持续，但在一段时期内也难以走出大行情。至于债券市场的偏弱表现，对人们在投资方向选择上会产生什么样的作用，则是一个值得长期观察、认真思考的问题。(2022-11-26 08:13:00)

本周债市有所企稳，逐渐从此前非理性的卖出行为恢复到合理定价模式，但多只债券型基金近日却陆续发布公告“限购”。“历次调整后，短债基金往往是债券型基金净值反弹的‘急先锋’，当前短债基金风险已经得到一定程度的释放，再次出现大幅回撤的风险较低。”富国短债债券基金经理张波表示，从相对价值的角度来说，1年内信用债和存单利差显著走阔，短债基金静态收益率相较于货币基金也出现显著走阔，短债的配置价值已有所显现。(2022-11-26 04:43:00)

港股强势反弹后，市场焦点从何时反转切换至持续性和空间问题。恒生指数上周累计上涨7.2%，恒生科技指数涨7.0%。港股当前多数行业年内跌幅相比A股更大，若后续政策面出现更多边际好转，港股或“深蹲起跳”，可能具备更大的修复弹性与空间。(2022-11-26 08:21:00)

近期，短期利率的快速攀升再加上部分机构赎回债基，令市场担忧情绪上升，部分债基开始限制大额申购。鑫元基金表示，近期债券市场情绪有所缓和，最恐慌的时候大概率已经过去，本轮债市回调可能已进入中后期。经历此次快速调整后，目前存单、短端利率债以及银行二级资本债、永续债已有一定配置价值，关注基本面复苏预期与现实可能出现的预期差以及由此出现的交易性机会。(2022-11-24 00:23:00)

历经前期持续反弹后，医药板块11月23日出现大幅回调，相关细分赛道指数均有所下行，跌幅超过9%的相关个股更是不在少数。国庆以来这轮医药反弹行情是否就此结束？郝淼表示，高端医疗设备，甚至是某些科研设备都是国家重点鼓励的发展领域，后续可能会持续得到政策鼓励和支持。(2022-11-24 06:54:00)

在经历前两天的回调后，不少人以为医药股的反弹行情要戛然而止，没想今天它又“活了”，中药、医药商业、医疗器械等板块均位居行业涨幅榜前列。虽说医药生物板块出现了很多积极信号，但当前股市面临的诸多风险，比如地缘冲突风险、全球流动性紧缩风险等等依然没有彻底消除，稍有变化依然会对医药板块形成不利影响。此外，医药生物板块自身面临的政策风险，例如集采等等，预期的变化同样会对医药板块形成重要影响。(2022-11-24 18:33:00)

11月23日，管理资产规模达2.3万亿美元的全球领先资产管理机构——摩根资产管理，发布题为《2023年长期资本市场假设》(2023Long-TermCapitalMarketAssumptions)的报告(以下简称《报告》)表示，目前资产估值偏低，加之收益率较高，资产市场将出现十多年来别具吸引力的长线机遇。摩根资产管理是全球首屈一指的投资管理机构，管理资产2.3万亿美元(截至2022年9月30日)。摩根资产管理的客户包括全球各主要市场的机构、零售投资人及高净值人士。(2022-11-24 01:01:00)

在债券市场走势震荡之际，近日多家机构宣布自购旗下债券基金。部分机构此轮自购金额已超过4亿元。财通基金表示，多重因素叠加导致债券价格下行，在基本面出现明确转向信号之前，流动性大概率会延续当前相对合理充裕的状态，市场仍处于预期博弈阶段。短期市场调整速度较快，一定程度上表明对预期的反映相对充分，中期债市走势或取决于政策落地的效果。(2022-11-23 05:05:00)

1、资金面：因何而变11月以来，投资者们明显体会到了资金面的变化，并陆续确认了DR007的转向。根据三季度和10月份的经济和金融数据判断，当前2.75%的MLF利率较为合适，足以为巩固经济回稳向上态势提供适宜的流动性环境。但是，当前新冠病毒仍在持续变异，国内新发疫情不断出现，特别是11月以来新增感染者人数快速增长，这可能也是需要密切关注和高度重视的。(2022-11-23 07:47:00)

同时，该基金分析师坦言，在未来市场中，债基出现如此跌幅的现象可能还会出现，“债券市场打破刚兑，走向市场化定价，这种情况就可能出现。而这背后客观反应的是，债券市场其实是有风险的，而且亏损的幅度并非是大家预期中的一两个点，可能会更高”。(2022-11-22 00:00:00)

在风险方面，汇丰晋信基金医药高级研究员吴晓雯表示，尽管当前医药板块基本面和估值面均具备反转的条件，但后续仍需关注医药相关政策的变化、企业自身经营管理方面可能出现的风险等问题。经历了深幅调整的医药行业的景气度有望迎来反转，看好医药行业未来的长期空间和表现。(2022-11-22 06:35:00)

A股短期会受到银行间流动性收紧扰动，中期仍取决于基本面。复盘来看：(1)触发因素上，分为两类：一是基本面预期出现变化下的流动性收紧；二是基本面预期没有变化，但金融机构资金错配导致流动性短期的结构性紧张。成长主线延续，建议关注计算机、医药、部分新能源和消费等行业。(1)继续逢低参与成长：其一，宏观环境下，盈利下信用上时成长风格占优，流动性收紧时高景气和政策导向的行业偏强；其二，市场环境下，底部反弹占优行业的特征为高景气度>超跌反弹>政策导向(2022-11-22 08:20:00)

今年以来，基金机构频频出手自购。近期受债市震荡影响，债基出现大面积回调，基金机构纷纷自掏腰包，大笔购入债基。德邦资管表示，目前货币政策并未转向，在通胀压力不大的情况下，市场仍然会维持宽松的局面，甚至有望进一步宽松，这也对债市形成支撑。最近市场的调整，更多是情绪的宣泄，以及产品赎回的负反馈所致，尚未得到基本面配合。(2022-11-22 06:52:00)

近期债市震荡，债基出现了大面积回调。基金机构纷纷自掏腰包购入债基，其中财通基金此轮的出资金额已达2.4亿元。四季度以来，多家基金机构相继发布自购旗下产品的公告。德邦资管表示，目前货币政策并未转向，在通胀压力不大的情况下，市场仍然会维持宽松的局面，甚至有望进一步宽松，这也对债市形成支撑。最近市场的调整，更多是市场情绪波动及产品赎回负反馈所致，尚未得到基本面的配合。(2022-11-22 09:57:00)

而在谈到对普通投资者的建议时，关洪波坦言，从目前市场环境来看，2022年A股市场出现了一定的波动和调整，但投资者应理性看待市场波动。(2022-11-21 00:00:00)

上周，债市遭遇多方面因素影响大幅震荡的同时，理财产品较大的赎回压力及连带的债市负反馈引起市场关注。“本轮债市调整主要是资金面和政策面出现变化后的共振。此次调整对债市未来的影响，中金公司固定收益研究团队认为，一是随着净值化转型，不能低估非法人产品赎回带给债市的冲击；二是投资者会进一步接受风险与收益呈正比的理念，未来非法人产品的配置需求可能进一步向利率债倾斜；三是理财公司也会在这轮调整后思考，如何在净值波动和规模中做到一个平衡；四是监管可能也会重新审视对理财产品等的监控；五是理财风险评级标准可能也会得到进一步细化。(2022-11-21 06:43:00)

债市已有企稳迹象多数资产进入较好配置区间受多重因素影响，进入11月份以来债券市场出现大幅波动，债券基金净值随之出现较大回撤，部分债基由盈利转为亏损，备受市场关注。多位接受记者采访的业内人士表示，在近日债市剧烈调整背景下，负债端稳定、长线机构客户资金相对保持稳定，部分长期资金客户申购动作密集。东方基金固定收益研究部副总经理刘长俊表示，债市的影响因素较为复杂，投资者须保持长期关注。主要应该关注几个数据，如每月经济数据、货币政策、银行理财收益率等。(2022-11-20 16:24:00)

不曾想跌破200的腾讯控股，11月就成了“香饽饽”，本周股价已回到300一线。而作为港股的标志性公司，腾讯卷土重来，会是港股走出谷底的信号吗？当然了，也有人认为港股向好的概率很大，但不是说一点风险没有。华泰柏瑞柳军就表示，港股虽已进入到风险释放比较充分的区间，长期投资价值显现，但短期而言市场会受到技术面的影响，可能会有所反复，且不排除出现较大幅度的震荡(2022-11-20 16:59:00)

随着近期A股和港股市场回暖，外资看好中国资产的声音越来越多。11月18日，瑞银发表观点称，目前，相对债券来说，更青睐中国股票，市场情绪好转后，中国股市更有望出现反弹。高盛集团三季度新进持仓金额居前的股票主要有贝泰妮、晶科能源、美诺华、一心堂等，持股市值分别为6.1亿元、3.29亿元、1.65亿元、1.41亿元。高盛国际主要有安恒信息、蓝黛科技、鞍重股份、中泰股份等。(2022-11-20 11:32:00)

在经历了前两周的上扬后，本周股指出现涨跌两难的十字线，沪指、深指涨幅仅0.3%上下，创指还下跌了0.65%。上周，笔者曾撰文提及，尽管防疫20条利好股市，但言反转为时尚早。医药商业上接医药研发制造等生产端，下连医院、零售药店等消费端，是医药行业不可或缺的一环。(2022-11-19 09:10:00)

外资机构正在重新审视中国资产。11月以来，中国股市的表现几乎领跑全球，MSCI中国指数已累计上涨超22%，A股所有上市公司的总市值合计增长超60000亿元。随后，市场对美联储利率峰值的预期迅速大幅回升至5%以上，对出现经济衰退后开启降息周期的预测时间也有所推迟，美股和美债应声下跌。(2022-11-19 08:36:00)

11月以来，A股市场出现了多次万亿规模的成交额，北向资金连续多个交易日净买入。随着A股震荡反弹，私募行业投资情绪也逐渐升温，百亿级私募仓位水平提升至八成以上。展望后市，玄元投资表示，宏观层面比较大的压制因素在未来一段时间有望得到明显改善，整体上机会大于风险。(2022-11-18 03:55:00)

11月17日，一只主动权益型新基金一天半卖了10亿元的消息为基金发行市场吹来一丝“暖风”。数据显示，截至11月17日，11月新成立基金平均发行份额创下年内新高。金鹰基金表示，先前影响市场的多重因素均出现积极变化。随着后续美联储紧缩节奏出现缓和，以及未来国内经济预期不断改善，市场情绪有望持续提振，投资者风险偏好有望进一步提升(2022-11-18 05:19:00)

政策底：地产风险和疫情形势是最近两年压制板块的两座大山，但目前压制因素已出现边际缓解：①房地产支持政策不断出台，力度持续加大。近期落地了“金融支持房地产16条”，强调了金融系统对房地产的一揽子支持，预计房地产风险将能得到稳妥化解，从而减小银行的资产质量压力；②防疫政策动态优化，近期落地了“优化防控20条”，更加强调科学精准，整治层层加码。优质区域小银行：苏州银行、成都银行、江苏银行和常熟银行。一方面，这些银行整体的景气度继续处于高位，并且在区域经济β和资本补充需要的加持下，业绩的确定性和持续性都非常强；另一方面，近期前期强势的小银行都出现了补跌，估值重新回到了非常具有性价比的位置。(2022-11-18 07:42:00)

东吴证券指出，指数在3100点附近大震荡，但下方的承接盘较为踊跃，市场人气仍在。随着美国加息预期的减弱，短期市场进入较良性的阶段，个股的活跃度也在升温，但当前市场仍处于反弹初期阶段，热点的轮动会比较明显，当所有板块都轮动完之后市场可能面临二次调整的可能，操作上短线乐观的同时也要随时留意相关信号。国盛证券指出，市场进入11月份以来，债券市场出现大幅下跌，主要原因或在资金面紧张，而下跌引发负债端机构赎回，导致下跌加速。随着央行货币投放加大，债市下跌或不会传导到A股，市场大概率不会出现股债双杀的现象；短期市场或以震荡蓄势为主，沪指防守位3080点，保持仓位控制，等待成交量有效放大，把握市场调整和波动给出的低吸机会，关注信创、Web3.0、医药商业等主线方向，其中信创及Web3.0相关题材覆盖科技软件、硬件方向，利于聚集市场人气，或具备中长期配置价值。(2022-11-18 08:46:00)