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[导读]:市场仍然充满不确定性，并可能会出现进一步调整。我们建议长期投资者将重点放在长期预期回报上，尽量避免投机交易和市场择时的短线行为。
二季度疫情走势反复，但市场对疫情的定价已相对充分。经济复苏与流动性成为资产定价的主要因素，下半年市场将逐步进入恢复周期的复苏阶段。
疫情爆发至今，新一轮全球货币宽松潮开启。全球资产快速反弹回升，风险偏好恢复到接近正常区间。增长信心的恢复和货币政策共同推动了上行。
三季度仍需防范疫情反复，同时要谨慎提防海外政治风险及市场变化带来的溢出风险，贸易博弈及相关政策变化增加了投资不确定性。
从资产配置的战略角度出发，风险资产有望成为流动性外溢的受益者，但要警惕节奏风险。中长期角度我们看好中国股票资产以及贵金属，对债券整体呈中性态度，短期投资者要小心价值陷阱。
二季度市场表现&金融市场信号
2020年4月以来风险资产大幅反弹，主要贡献为估值，盈利预期处于持续下调的过程中。今年以来至二季度各地区表现主要影响因素为产业结构和疫情控制情况；因此疫情控制较好、以及宅经济占比较大的市场表现更好。 ... 网页链接