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[导读]:自上而下来看，需要根据宏观经济、财政政策和货币政策，确定杠杆和久期等目标，决定利率债、信用债和可转债的配置比例，细化企业债、公司债、短融、中票等类属资产。
自资本市场形成开始，牛市和熊市就不停的交替出现，短期的波动更是无处不在。就权益市场而言，由于投资者风险偏好较高，对波动的忍耐力也较强，优秀的管理人可以通过自下而上精选优质个股，凭借上市公司的持续成长穿越牛熊。
相较而言，购买固定收益类产品的投资者，会更加看重债券带来的稳健回报，因而希望投资收益尽可能平稳。在牛市主导的环境中，回撤控制相对容易，获得较高的收益也不算太难。但如何在市场发生波动的情况下，仍能为投资者带来相对良好的收益体验，是摆在管理人面前更加严峻的考验。 ... 网页链接