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[导读]:可转债正在成为A股投资一股不得忽视的力量。2021年,全市场可转债发行规模达到2771.67亿元,已经连续3年发行规模超2500亿元,一级市场持续火爆。徐亮也认为,当前转债估值已经较贵,整体转债的转股溢价率处于历史高位,2022年转债整体较好的行情不易出现,但结构性行情依然会有。转债整体压估值的现象可能会在2022年出现,建议以低估值的转债为目标,精选赛道和条款博弈,比如基建、猪周期赛道,转股价下修的博弈。
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债市风暴蔓延 机构纷纷行动!可转债也遇大跌 注意这些错杀机会
2021年,全市场可转债发行规模达到2771.67亿元,已经连续3年发行规模超2500亿元,一级市场持续火爆。二级市场的转债行情更是惊人,中证转债指数涨幅达到17.32%,历史估值达到高位。随着市场不断火爆公募基金等机构买入也水涨船高,2021年,汇添富可转债、鹏华可转债达到114.22亿元、101.87亿元,成为历史上唯二的两只公募转债基金。
市场分析认为,2022年可转债市场依旧值得关注,但当前转债市场估值水平较高,需要降低对年内市场的收益预期,市场风格可能更为均衡,叠加高价格和高估值,今年需要进一步的精细择券,个券行情可能更为重要。
上市公司爱上“可转债”
转债市场的“爆发”和监管政策也有着密切关系。2017年2月15日,中国证监会对再融资政策进行调整,提高了对定向增发的监管要求,同时鼓励上市公司通过可转债等其他产品进行再融资。至此以后,以可转债为代表的其他再融资产品发展速度明显提高。 ... 网页链接