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诺德基金债券研究员王宪彪:短期关注通胀风险 长期看多债券市场

2019-11-25 09:03:00 编辑:基金速查网

[导读]:而具体到操作策略,信用债市场目前中高等级信用利差和收益率已处历史低位,相比利率债性价比优势不再明显,预计杠杆和久期策略空间有限。

  受非洲猪瘟影响,猪肉价格创历史新高,进而带动CPI高企,根据统计局公布数据,2019年10月份CPI同比上涨3.8%,猪肉价格10月份同比上涨了101.3%,对CPI整体带动接近64%,贡献率达到了近三分之二。短期CPI高企影响了货币政策操作空间,在基本面走平情况下债市出现窄幅震荡格局。

  二、PPI仍在负值区间,CPI与PPI背离明显

  尽管CPI高企,但从背后逻辑看当前CPI与PPI背离,我们应该清晰认识到核心问题是非洲猪瘟导致了我国生猪产能极速去化,因此本轮CPI的上升为突发事件造成的成本推动型通胀并非经济过热导致的需求拉动型全面通胀。当前工业品价格指数PPI持续处于负值区间,工业品的通 ... 网页链接